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The European Debt Crisis: Fiscal Union or Breakup

The European Debt Crisis Visualized

EU: Fiscal Union or Breakup

my opinion

Creating a monetary union without a fiscal union was certainly getting off on the wrong foot. We have recently seen how the UK’s left the EU in the lurch after a surprising outcome of the referendum (arguably against their own interests). But there’s no use crying over spilled milk. At this point, rather than focusing on blaming one another and letting the sparks fly, we should consider the most urgent measure to be taken.

The crux of the matter is that there is no system in place to prevent the European debt crisis from breaking out again. As things look at the moment, it is highly likely that in the next few years we fall into the same debt trap, with all the suffering, sacrifice and cutbacks that entails. Amazingly, such tax harmonisation is still up in the air.

One thing is for sure: the euro area requires a fiscal union to match its monetary union. There must be an entity with the ability to implement fiscal policy throughout the European Union, raising taxes and setting laws when necessary. That would be the way of preventing excessive borrowing and spending.

As one may expect, in some member states of the EU it would be a very unpopular step to take, because it would mean to hand over more national sovereignty to a supranational entity. As we have seen, it is common among the extreme right to blame the EU —and, of course, immigrants— for the nation’s ills, even when it has little or no connection at all. Nevertheless, It is an easy way to capture the gut reaction votes from an often uninformed society.

On the other hand, further redistributive polices are required to ensure social justice. As a matter of fact, these are precisely the sort of measures which can project a more sympathetic image of the European institutions. As I see it, MEPs should take this consideration on board and start racking their brains to design a sound fiscal union if they don’t want to face disaster. We cannot push the issue onto the back burner any longer.

While the future of the Union is at stake, the lack of leadership is a troubling indicator of the big gap between institutions and citizens. Whether the EU will do what it takes to create a centralized fiscal policy or the monetary union will break up, remains to be seen.

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English <> Spanish Financial Crisis Glossary 

Educación Financiera (UNED)

14-01-2011 Educación Financiera paso a paso I.
Programa de televisión.
Fecha de emisión: 14-01-2011
Duración: 21′ 35”
Este programa es el primero de una serie dirigida a la ciudadanía para ayudar a la mejora de sus conocimientos básicos financieros. Explica cómo se debe realizar un presupuesto familiar, una herramienta básica para el control y planificación de las finanzas del hogar, que facilita el equilibrio financiero y el cumplimiento de objetivos y planes de futuro.
Organismos internacionales, como OCDE y Unión Europea, están impulsando programas de educación financiera para corregir una carencia en la formación de los ciudadanos que se ha puesto más de manifiesto por el traspaso de riesgo a los individuos y las familias a causa de la crisis y la complejidad de algunos productos financieros.
Estos organismos han llamado también la atención sobre el endeudamiento de los hogares, que se ha incrementado en los últimos años motivado por nuevos hábitos de consumo y las facilidades para su financiación. En muchos hogares solo se “echan cuentas” cuando surge un problema, un gasto imprevisto o se quiere hacer una inversión.

De ahí, que una de las primeras lecciones de economía financiera esté centrada en el control de las finanzas del hogar. Algo muy sencillo que no siempre llevamos a la práctica de forma sistemática.
Participan:
Fernando Pampillón Fernández, Catedrático de Economía Aplicada e Hª Económica (UNED);
Cristina Ruza y Paz-Curbera, Profesora Economía Aplicada e Hª Económica (UNED);
Eva Pardo Herrasti, Coordinadora de Proyectos, Cátedra Telefónica -UNED de Responsabilidad Corporativa y ostenibilidad.
Producción y realización: CEMAV. Para saber más:
http://www.uned.es
http://canal.uned.es

Los Hedge Funds o Fondos de Cobertura

Hedge Fund o Fondo de Cobertura

La industria de los hedge funds nació en las décadas de los 60 y el pionero fue un hombre llamado Alfred Jones. En los 80 y 90 obtuvieron una gran popularidad por los espectaculares rendimientos que obtuvieron y porque siguieron una estrategia diferente a los fondos de inversión tradicionales.

¿Qué son los Hedge Funds?

Los hedge funds (también llamados fondos de inversión libre o fondos de cobertura) son inversiones colectivas alternativas que utilizan fondos comunes y que pueden recurrir a una serie de estrategias diferentes para obtener un rendimiento activo, o alfa, para sus inversores. Los fondos de cobertura pueden ser gestionados agresivamente o hacer uso de derivados y apalancamiento tanto en mercados nacionales como internacionales. El objetivo es el de generar altos rendimientos (ya sea en un sentido absoluto o en un índice de referencia del mercado específico).



DAILY TIP: CDS (CREDIT DEFAULT SWAP – PERMUTA DE INCUMPLIMIENTO CREDITICIO)

Un intercambio diseñado para transferir el riesgo de crédito de los productos de renta fija entre las partes. Una Credit Default Swap también conocida como contrato derivado de crédito o Permuta de Incumplimiento Crediticio, funciona de la siguiente manera: el comprador de la permuta realiza pagos al vendedor del swap hasta la fecha de vencimiento de un contrato. A cambio, el vendedor se compromete a saldar la deuda con terceros en caso de impago. Se podría decir que una CDS es una especie de seguro contra el impago. Así, un comprador de una CDS podría estar especulando sobre la posibilidad de que la tercera parte incurrirá en impago.

El comprador de una credit default swap recibe la protección del crédito, mientras que el vendedor del swap garantiza la calidad crediticia del instrumento de deuda. De este modo, el riesgo de impago se transfiere del titular del título de renta fija al vendedor de la permuta. Por ejemplo, el vendedor de la permuta dará al comprador de una credit default swap el derecho al valor nominal del contrato, si la tercera parte incurre en impago. Con la compra de una permuta, el comprador transfiere el riesgo de que un título de deuda no se pague.

Aunque una CDS se parece a una póliza de seguro, se diferencia de ella en que no se requiere que el comprador de la CDS sea el propietario del título (y por tanto haya incurrido en el riesgo real de compra de deuda). Es decir, un seguro se establece sobre algo que es propiedad del asegurado, pero una CDS se hace sobre un bien que no es propiedad del que contrata la CDS. A este tipo de CDS se la denomina “desnuda” (naked), y viene a ser, en resumidas cuentas, una especie de apuesta. El Parlamento Europeo prohibió las CDS “desnudas” a partir del 1 de diciembre de 2011

Las CDS fueron unas de las grandes protagonistas en la crisis financiera que estalló el 2008 en Estados Unidos, cuando provocaron la caída del gigante AIG. En 2010 también se utilizaron como instrumentos de ataque a la deuda pública de algunos países como Grecia.

Intercambio/Permuta: Swap   Renta fija: fixed income   Contrato derivado de crédito: credit derivative contract  Fecha de vencimiento: maturity date   Impago: default   Valor nominal: par value

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DAILY TIP: CDO (COLLATERIZED DEBT OBLIGATION – OBLIGACIÓN DE DEUDA GARANTIZADA)

Un producto financiero estructurado que combina activos de generación de flujo de efectivo y vuelve a empaquetar este conjunto de activos en diferentes tramos que se pueden vender a los inversores. Una obligación de deuda garantizada (CDO) se denomina así porque los activos que se agrupan – tales como hipotecas, bonos y préstamos – son esencialmente deuda que sirve como garantía para la CDO. Los tramos de un CDO varían considerablemente en su perfil de riesgo. Los tramos principales son relativamente más seguros (AAA) porque tienen prioridad sobre la garantía en caso de incumplimiento. Como resultado de ello, los tramos superiores de un CDO suelen tener una calificación crediticia superior y ofrecen tasas de descuento más bajas que los tramos subordinados, que ofrecen mayores tasas de descuento para compensar su mayor riesgo de impago.



A través de la ingeniería financiera se logró combinar múltiples B y convertir ciertas tajadas en AAA. Muchos se preguntan cómo la diversificación de las B las puede convertir en triple A.

Estos CDO fueron comprados por fondos de pensiones, compañías de seguros, fondos mutuos y bancas privadas de distintas partes del mundo entre 2005 y 2006. Nadie sabe a ciencia cierta qué hay dentro de un CDO, lo que llevó a congelar el mercado de este instrumento.

Producto financiero estructurado: Structured financial product  Combinar (en el sentino de diversificar el riesgo): to pool   Cash flow: Flujo de efectivo   Tramo: Tranch   Activo: Asset   Hipoteca: Mortgage   Bono: Bond   Préstamo: Loan   Calificación crediticia: Credit rating   Tramo superior: Senior tranch  Tramo subordinado: Junior tranch   Riesgo de impago: Default risk

traducción económica y financiera

Regalos para Economistas, financieros y contables

Keynes vs Hayek: La batalla del siglo.

Personajes: John Maynard Keynes Keynes y Friedrich Hayek


Duelo rapero entre dos titanes de la economía: Friedrich Hayek y John Maynard Keynes. ¿Cómo afrontar una situación de crisis? ¿desde arriba hacia abajo (Keynes) o por contra, desde abajo hacia arriba (Hayek)? ¿El gobierno tiene que intervenir en la economía durante las grandes crisis, o es mejor dejar la iniciativa a los mercados?

Keynes aboga por estimular la economía impulsando la demanda agregada y aumentando el gasto público. Hayek, uno de los padres del liberalismo moderno, rivalizó con las tesis keynesianas en los años 30. Según Hayek, el crecimiento se basa en la demanda de los productos y servicios que realmente desean los consumidores y critica a Keynes por querer planificar la economía. Hayek ve una gran contradicción entre la economía planificada y la libertad individual y creía en lo que él llamaba el “orden espontáneo del mercado”

Más personajes:

Hayek Vs Kaynes II La batalla del siglo

Warren Buffet El oráculo de Omaha

Robert J. Shiller Premio Nobel de economía 2013

Jordan Belfort EL auténtico lobo de Wall Street

By Traducción financiera