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La unión bancaria

Unión bancaria Banking Union

Más vale tarde que nunca

Zona euro

En noviembre de este año, el Banco Central Europeo será el supervisor único de las 128 principales entidades bancarias de la zona euro. Habrá un mecanismo único de resolución para los rescates bancarios, y en caso de intervención, accionistas y acreedores serán los primeros en asumir las pérdidas del banco. En caso de que ello no sea suficiente, se utilizará un fondo único dotado en 55.000 millones de euros aportados por las mismas entidades bancarias.

De todos modos, no se cierra el recurso de última instancia de recurrir a la ayuda pública, y algunos arguyen que el fondo es insuficiente (es, para hacernos una idea, el equivalente a lo que costó el rescate bancario sólo en España), pero no cabe duda de que es un primer paso que marcará un antes y un después en la UE.

En la reciente y aún no superada crisis financiera los contribuyentes hemos tenido que pagar los platos rotos de la, muchas veces, mala gestión de los bancos. Esto ha sumido en una deuda tanto injusta como no deseada a poblaciones enteras de grandes países, entre los cuales se cuenta España, con graves repercusiones en la calidad de vida de sus ciudadanos.

Hemos visto durante esta dura crisis que, cuando la banca de un país mostraba síntomas de crisis o colapso, los mercados castigaban la deuda pública, disparando la prima de riesgo. También en el sentido contrario, cuando se ponía en aprietos a la deuda pública, el sistema bancario sufría. Entonces el país tenía serias dificultades para financiarse en los mercados. Era un pez que se muerde la cola.

Tras esta mala experiencia, y para evitar en la medida de los posible que se vuelva a pagar la crisis bancaria con el dinero público, la Unión Europea crea una autoridad única (¡ya era hora!), dotada con un fondo de 55.000 millones de euros. Este fondo lo aportan las mismas entidades bancarias.

Se crea una entidad única con capacidad de ordenar el cierre casi inmediato de una entidad financiera. El Banco Central Europeo supervisará las entidades de la zona euro con unas mismas normas.

Se acaba así en cierto modo con las connivencias nacionales entre banca y poder político, que en muchos casos ha desembocado en desastre y en gestiones, cuanto menos, lamentables.

Francia e Italia están impidiendo, de momento, un mayor desarrollo del proyecto. Pero todo es empezar. Esperemos que todo ello no se deba a la proximidad de las elecciones europeas, porque buena falta nos hace.

Glosario

Banco Central Europeo (BCE): European Central Bank (ECB)  Plan de resolución bancaria: Bank resolution scheme Fondo común: Common deposit Deuda pública: Public debt Deuda soberana: Sovereign debt Rescate bancario: Bank bailout Prima de riesgo: Risk Premium

Unión Europea

Understanding the Financial Crisis

Un vídeo que explica la crisis financiera y crediticia con claridad meridiana. Aborda conceptos clave de la crisis como las hipotecas subprime (subprime mortgages), las CDO (Collateralized Debt Obligations), las CDS (Credit Default Swaps), o el apalancamiento (leverage).

Términos relacionado con la crisis financiera

Rescate Bancario (Bank Bailout)
Un rescate financiero es el acto de prestar o dar capital financiero a una entidad (empresa, país o individuo) que se encuentra en peligro de bancarrota, para salvarlo de la quiebra,insolvencia, la liquidación o la ruina, o para permitir que una entidad quiebre sin desencadenar un contagio financiero. Los términos utilizados en inglés son rescue (de uso formal) o bailout (más coloquial y algo peyorativo). Como dijo Almunia el 2012: ”Lo de España es un ‘rescue’ o un ‘bailout’, tradúzcanlo como quieran”
Durante la reciente crisis financiera ninguna cuestión ha suscitado más pasión que los rescates de las instituciones financieras (Bank bailouts) con dinero público. La justificación para los rescates ha sido la necesidad (pues son nodos de nuestro sistema financiero) y el miedo (si no lo hacemos, se puede hundir la economía).

CDO (Collaterized Debt Obligation – Obligación de Deuda Garantizada)
Un producto financiero estructurado que combina activos de generación de flujo de efectivo y vuelve a empaquetar este conjunto de activos en diferentes tramos que se pueden vender a los inversores. Una obligación de deuda garantizada (CDO) se denomina así porque los activos que se agrupan – tales como hipotecas, bonos y préstamos – son esencialmente deuda que sirve como garantía para la CDO. Los tramos de un CDO varían considerablemente en su perfil de riesgo. Los tramos principales son relativamente más seguros (AAA) porque tienen prioridad sobre la garantía en caso de incumplimiento. Como resultado de ello, los tramos superiores de un CDO suelen tener una calificación crediticia superior y ofrecen tasas de descuento más bajas que los tramos subordinados, que ofrecen mayores tasas de descuento para compensar su mayor riesgo de impago.
A través de la ingeniería financiera se logró combinar múltiples B y convertir ciertas tajadas en AAA. Muchos se preguntan cómo la diversificación de las B las puede convertir en triple A.
Estos CDO fueron comprados por fondos de pensiones, compañías de seguros, fondos mutuos y bancas privadas de distintas partes del mundo entre 2005 y 2006. Nadie sabe a ciencia cierta qué hay dentro de un CDO, lo que llevó a congelar el mercado de este instrumento.
Producto financiero estructurado: Structured financial product Combinar (en el sentino de diversificar el riesgo): to pool Cash flow: Flujo de efectivo Tramo: Tranch Activo: Asset Hipoteca: Mortgage Bono: Bond Préstamo: Loan Calificación crediticia: Credit rating Tramo superior: Senior tranch Tramo subordinado: Junior tranch Riesgo de impago: Default risk

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CDS (Credit Default Swap – Permuta de Incumplimiento Crediticio)

Un intercambio diseñado para transferir el riesgo de crédito de los productos de renta fija entre las partes. Una Credit Default Swap también conocida como contrato derivado de crédito o Permuta de Incumplimiento Crediticio, funciona de la siguiente manera: el comprador de la permuta realiza pagos al vendedor del swap hasta la fecha de vencimiento de un contrato. A cambio, el vendedor se compromete a saldar la deuda con terceros en caso de impago. Se podría decir que una CDS es una especie de seguro contra el impago. Así, un comprador de una CDS podría estar especulando sobre la posibilidad de que la tercera parte incurrirá en impago.

El comprador de una credit default swap recibe la protección del crédito, mientras que el vendedor del swap garantiza la calidad crediticia del instrumento de deuda. De este modo, el riesgo de impago se transfiere del titular del título de renta fija al vendedor de la permuta. Por ejemplo, el vendedor de la permuta dará al comprador de una credit default swap el derecho al valor nominal del contrato, si la tercera parte incurre en impago. Con la compra de una permuta, el comprador transfiere el riesgo de que un título de deuda no se pague.

Aunque una CDS se parece a una póliza de seguro, se diferencia de ella en que no se requiere que el comprador de la CDS sea el propietario del título (y por tanto haya incurrido en el riesgo real de compra de deuda). Es decir, un seguro se establece sobre algo que es propiedad del asegurado, pero una CDS se hace sobre un bien que no es propiedad del que contrata la CDS. A este tipo de CDS se la denomina “desnuda” (naked), y viene a ser, en resumidas cuentas, una especie de apuesta. El Parlamento Europeo prohibió las CDS “desnudas” a partir del 1 de diciembre de 2011

Las CDS fueron unas de las grandes protagonistas en la crisis financiera que estalló el 2008 en Estados Unidos, cuando provocaron la caída del gigante AIG. En 2010 también se utilizaron como instrumentos de ataque a la deuda pública de algunos países como Grecia.

Intercambio/Permuta: Swap   Renta fija: fixed income   Contrato derivado de crédito: credit derivative contract  Fecha de vencimiento: maturity date   Impago: default   Valor nominal: par value

Contracción del crédito (Credit crunch)
Se da cuando los bancos restringen el crédito (o lo conceden a unos intereses muy altos) ante una falta de liquidez del sistema financiero. Se trata de una situación económica en la que el capital de inversión es difícil de obtener. Los bancos y los inversores se vuelven cautelosos a la hora de prestar fondos a las empresas y particulares, lo que hace subir el precio de los productos de deuda para los prestatarios.
Las contracciones crediticias son generalmente consideradas como una extensión de las recesiones. Una crisis crediticia hace que sea casi imposible para las empresas y particulares pedir prestado porque los prestamistas temen posibles quiebras o impagos, lo que se traduce en tasas más altas. La consecuencia es una recesión prolongada (o recuperación más lenta), que se produce como resultado de la disminución de la oferta de crédito.
Contracción del crédito: Credit crunch Interés: Interest Prestamista: Lender Prestatario: Borrower

Euribor (Euro Interbank Offer Rate)
El EURIBOR se basa en los tipos de interés medios establecidos por un grupo de unos 50 bancos europeos para prestarse dinero entre sí. El vencimiento de los préstamos varía de una semana a un año y las tasas figuran entre las más importantes en el mercado monetario europeo.
Hay 15 tipos EURIBOR diferentes y los bancos que contribuyen al EURIBOR deben cumplir con estrictas normas de calificación, incluyendo una buena posición en el mercado. Son seleccionados a fin de asegurar que la diversidad del mercado monetario del euro esté muy representada. Como consecuencia, el EURIBOR se considerada una guía exacta de lo que está sucediendo en el mercado monetario. El banco cobrará este interés al usuario (cliente) añadiendo su propia ganancia, llamada diferencial.
Vencimiento: Maturity Tasa: rate Mercado monetario europeo: European money markey Diferencial: differential
Leverage (apalancamiento)

Se entiende por apalancamiento:

A) El uso de varios instrumentos financieros o de capitales prestados para aumentar el potencial de rentabilidad de una inversión.
B) La cantidad de deuda destinada a financiar los activos de una empresa. Una empresa con bastante más deuda que activos se considera que está altamente apalancada.
Ejemplo:
Historically, leveraging had taken many different forms, and the current crisis had been marked by different variants, ranging from simple household indebtedness to the leverage embedded in complex financial products.
Históricamente, el apalancamiento ha adoptado muchas formas, y la actual crisis se ha caracterizado por diferentes variantes, del simple endeudamiento de los hogares al apalancamiento de los productos financieros complejos.

Prima de riesgo (Risk premium)
Hoy vamos a hablar de la famosa prima de riesgo (Risk premium), que en resumidas cuentas esla diferencia entre el interés que se paga por la deuda de un país y el que se paga por la de otro. El dinero que solicitan los países se conoce como deuda pública, y como todopréstamo, éste tiene unos intereses que se pagan según la fiabilidad del país. Si un Estado puede pagar sus préstamos sin apuros, tendrá menos intereses que uno que pueda tener dificultades. Cuando un país necesita dinero, debe pedirlo prestado (letras y bonos del tesoro) a los mercados. En Europa, el país de referencia es Alemania, por lo tanto, la prima de riesgo española es el interés que debe pagar España a los mercados para que compren su deuda en lugar de la alemana, ya que Alemania es el Estado que inspira mayor confianza. Se calcula a partir delbono a 10 años. Al interés del bono español se le resta el interés del bono alemán y la diferencia se convierte en puntos.
Interés: interest deuda: debt Deuda pública: Public debt Préstamo: loan Letras y bonos del tesoro: Trasury bills and bonds
Recortes y tijeretazos (Cut-backs and haircuts)
Desde el 2008, todos hemos oído hablar de los recortes: recortes en sanidad, en educación, en prestaciones sociales, en investigación, en ayudas humanitarias … Este término en inglés es conocido comocut-back. También hemos oído reiteradamente la palabra tijeretazo, en inglés, haircut, que viene a referirse, de modo más coloquial (aunque también lo veamos en la prensa escrita) a la misma idea de restricciones en partidas presupuestarias. Si hablamos de quita de la deuda, entonces en inglés se puede decirdebt haircut.
Aquí vemos la expresión cut-back en su contexto en un informe de la UNESCO que merece la pena leer entero:
While humanitarian relief organizations stretch their efforts and their budgets to meet basic needs, education is hardly ever adequately addressed and is often the first one targeted for cut-backs during times of crisis. Pese a que las organizaciones de ayuda humanitaria están incrementando sus esfuerzos y sus presupuestos para cubrir las necesidades básicas, la educación casi nunca se aborda de manera adecuada,y por lo general es la primera en sufrirrecortespresupuestarios en tiempos de crisis.
Aquí vemos la expresión en un titular de un artículo de 2012 de la revista Forbes:
Spain Forced to Impose haircuts on savers, private investors as part of bailout deal. España obligada a imponer tijeretazos a ahorradores y a inversores privados como parte del plan de rescate.

Libros sobre la crisis financiera

Subprime (alto riesgo)
Subprime, es el término inglés que designa un “alto riesgo”, y remite a una clasificación de los prestatarios con un mal historial de crédito. Los préstamos de alto riesgo tienen más riesgo de impago, y como tal, también llevará a mayores tasas de interés. Aproximadamente el 25% de la originación de hipotecas está clasificado como de alto riesgo.
A veces, algunos prestatarios pueden ser clasificados como subprime o de alto riesgo a pesar de tener un buen historial de crédito. La razón es que los prestatarios han optado por no proporcionar la verificación de los ingresos o de los activos en el proceso de solicitud del préstamo.
Términos relacionados:
Crisis subprime: Subprime meltdown
Subprime loan: Crédito de alto riesgo
Subprime market: Mercado de hipotecas de alto riesgo
Subprime mortgage: hipoteca de alto riesgo
Prestamista: Lender Prestatario: borrower Riesgo de crédito: credit risk Tasa de interés: interest rate Historial de crédito: credit history Proceso de solicitud del préstamo: loan application process
Volatilidad de un valor (Volatility)
La volatilidad (volatility) de un valor describe cuánto cambia un valor a lo largo del tiempo y a qué velocidad, por ejemplo el precio de una materia prima (commodity), de una divisa (currency) o de una acción (share). Así, durante el mes de julio del año 2010, Gamesa y Sacyr, fueron los valores más volátiles del Ibex 35.

foto

Libros sobre la crisis financiera y económica

Hay vida después de la crisis: El economista observador   El crash del 2010. Toda la verdad sobre la crisis

La crisis financiera y económica ha generado un buen número de libros, algunos de ellos muy interesantes.

Aquí os dejo algunos títulos y al final un enlace con más libros acerca de la crisis.

Primaveras, terremotos y crisis (Endebate): El año que cambió el mundo   Las crisis financieras en la España contemporánea, 1850-2012

España está en crisis. El mundo no: Todo lo que pueden y deben hacer emprendedores, directivos y pymes para abrirse al exterior   NUEVA HISTORIA DE LAS GRANDES CRISIS FINANCIERAS

crisis económica

Más libros sobre la crisis financiera

Vocabulario sobre la crisis financiera español-inglés

Vocabulario sobre la crisis financiera I

Financial Crisis Vocabulary I

Rescate Bancario (Bank Bailout)

Un rescate financiero es el acto de prestar o dar capital financiero a una entidad (empresa, país o individuo) que se encuentra en peligro de bancarrota, para salvarlo de la quiebra, insolvencia, la liquidación o la ruina, o para permitir que una entidad quiebre sin desencadenar un contagio financiero. Los términos utilizados en inglés son rescue (de uso formal) o bailout (más coloquial y algo peyorativo). Como dijo Almunia el 2012: ”Lo de España es un ‘rescue’ o un ‘bailout’, tradúzcanlo como quieran”.
Durante la reciente crisis financiera ninguna cuestión ha suscitado más pasión que los rescates de las instituciones financieras (Bank bailouts) con dinero público. La justificación para los rescates ha sido la necesidad (pues son nodos de nuestro sistema financiero) y el miedo (si no lo hacemos, se puede hundir la economía).

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CDO (Collaterized Debt Obligation – Obligación de Deuda Garantizada)

Un producto financiero estructurado que combina activos de generación de flujo de efectivo y vuelve a empaquetar este conjunto de activos en diferentes tramos que se pueden vender a los inversores. Una obligación de deuda garantizada (CDO) se denomina así porque los activos que se agrupan – tales como hipotecas, bonos y préstamos – son esencialmente deuda que sirve como garantía para la CDO. Los tramos de un CDO varían considerablemente en su perfil de riesgo. Los tramos principales son relativamente más seguros (AAA) porque tienen prioridad sobre la garantía en caso de incumplimiento. Como resultado de ello, los tramos superiores de un CDO suelen tener una calificación crediticia superior y ofrecen tasas de descuento más bajas que los tramos subordinados, que ofrecen mayores tasas de descuento para compensar su mayor riesgo de impago.
A través de la ingeniería financiera se logró combinar múltiples B y convertir ciertas tajadas en AAA. Muchos se preguntan cómo la diversificación de las B las puede convertir en triple A.
Estos CDO fueron comprados por fondos de pensiones, compañías de seguros, fondos mutuos y bancas privadas de distintas partes del mundo entre 2005 y 2006. Nadie sabe a ciencia cierta qué hay dentro de un CDO, lo que llevó a congelar el mercado.
Producto financiero estructurado: Structured financial product Combinar (en el sentino de diversificar el riesgo): to pool Cash flow: Flujo de efectivo Tramo: Tranch Activo: Asset Hipoteca: Mortgage Bono: Bond Préstamo: Loan Calificación crediticia: Credit rating Tramo superior: Senior tranch Tramo subordinado: Junior tranch Riesgo de impago: Default risk

CDS (Credit Default Swap – Permuta de Incumplimiento Crediticio)

Un intercambio diseñado para transferir el riesgo de crédito de los productos de renta fija entre las partes. Un Credit Default Swap también conocida como contrato derivado de crédito o Permuta de Incumplimiento Crediticio, funciona de la siguiente manera: el comprador de la permuta realiza pagos al vendedor del swap hasta la fecha de vencimiento de un contrato. A cambio, el vendedor se compromete a saldar la deuda con terceros en caso de impago. Se podría decir que una CDS es una especie de seguro contra el impago. Así, un comprador de una CDS podría estar especulando sobre la posibilidad de que la tercera parte incurra en impago.

El comprador de una credit default swap recibe la protección del crédito, mientras que el vendedor del swap garantiza la calidad crediticia del instrumento de deuda. De este modo, el riesgo de impago se transfiere del titular del título de renta fija al vendedor de la permuta. Por ejemplo, el vendedor de la permuta dará al comprador de una credit default swap el derecho al valor nominal del contrato, si la tercera parte incurre en impago. Con la compra de una permuta, el comprador transfiere el riesgo de que un título de deuda no se pague.

Aunque una CDS se parece a una póliza de seguro, se diferencia de ella en que no se requiere que el comprador de la CDS sea el propietario del título (y por tanto haya incurrido en el riesgo real de compra de deuda). Es decir, un seguro se establece sobre algo que es propiedad del asegurado, pero una CDS se hace sobre un bien que no es propiedad del que contrata la CDS. A este tipo de CDS se la denomina “desnuda” (naked), y viene a ser, en resumidas cuentas, una especie de apuesta. El Parlamento Europeo prohibió las CDS “desnudas” a partir del 1 de diciembre de 2011

Las CDS fueron unas de las grandes protagonistas de la crisis financiera que estalló el 2008 en Estados Unidos, cuando sacudieron al gigante AIG. En 2010 también se utilizaron como instrumentos de ataque a la deuda pública de algunos países como Grecia.

Intercambio/Permuta: Swap   Renta fija: fixed income   Contrato derivado de crédito: credit derivative contract  Fecha de vencimiento: maturity date   Impago: default   Valor nominal: par value

Contracción del crédito (Credit crunch)

Se da cuando los bancos restringen el crédito (o lo conceden a unos intereses muy altos) ante una falta de liquidez del sistema financiero. Se trata de una situación económica en la que el capital de inversión es difícil de obtener. Los bancos y los inversores se vuelven cautelosos a la hora de prestar fondos a las empresas y particulares, lo que hace subir el precio de los productos de deuda para los prestatarios.
Las contracciones crediticias son generalmente consideradas como una extensión de las recesiones. Una crisis crediticia hace que sea casi imposible para las empresas y particulares pedir prestado porque los prestamistas temen posibles quiebras o impagos, lo que se traduce en tasas más altas. La consecuencia es una recesión prolongada (o recuperación más lenta), que se produce como resultado de la disminución de la oferta de crédito.
Contracción del crédito: Credit crunch Interés: Interest Prestamista: Lender Prestatario: Borrower

Euribor (Euro Interbank Offer Rate)

El EURIBOR se basa en los tipos de interés medios establecidos por un grupo de unos 50 bancos europeos para prestarse dinero entre sí. El vencimiento de los préstamos varía de una semana a un año y las tasas figuran entre las más importantes en el mercado monetario europeo.
Hay 15 tipos EURIBOR diferentes y los bancos que contribuyen al EURIBOR deben cumplir con estrictas normas de calificación, incluyendo una buena posición en el mercado. Son seleccionados a fin de asegurar que la diversidad del mercado monetario del euro esté muy representada. Como consecuencia, el EURIBOR se considerada una guía exacta de lo que está sucediendo en el mercado monetario. El banco cobrará este interés al usuario (cliente) añadiendo su propia ganancia, llamada diferencial.
Vencimiento: Maturity Tasa: rate Mercado monetario europeo: European money markey Diferencial: differential

traducción económica y financiera

Apalancamiento (Leverage)

Se entiende por apalancamiento:

A) El uso de varios instrumentos financieros o de capitales prestados para aumentar el potencial de rentabilidad de una inversión.
B) La cantidad de deuda destinada a financiar los activos de una empresa. Una empresa con bastante más deuda que activos se considera que está altamente apalancada.
Ejemplo:
Historically, leveraging had taken many different forms, and the current crisis had been marked by different variants, ranging from simple household indebtedness to the leverage embedded in complex financial products.
Históricamente, el apalancamiento ha adoptado muchas formas, y la actual crisis se ha caracterizado por diferentes variantes, del simple endeudamiento de los hogares al apalancamiento de los productos financieros complejos.



Prima de riesgo (Risk premium)

Hoy vamos a hablar de la famosa prima de riesgo (Risk premium), que en resumidas cuentas es la diferencia entre el interés que se paga por la deuda de un país y el que se paga por la de otro. El dinero que solicitan los países se conoce como deuda pública, y como todo préstamo, éste tiene unos intereses que se pagan según la fiabilidad del país. Si un Estado puede pagar sus préstamos sin apuros, tendrá menos intereses que uno que pueda tener dificultades. Cuando un país necesita dinero, debe pedirlo prestado (letras y bonos del tesoro) a los mercados. En Europa, el país de referencia es Alemania, por lo tanto, la prima de riesgo española es el interés que debe pagar España a los mercados para que compren su deuda en lugar de la alemana, ya que Alemania es el Estado que inspira mayor confianza. Se calcula a partir del bono a 10 años. Al interés del bono (por ejemplo,  español) se le resta el interés del bono alemán y la diferencia se convierte en puntos.
Interés: interest Deuda: debt Deuda pública: Public debt Préstamo: loan Letras y bonos del tesoro: Trasury bills and bonds

Recortes (Cut-back, haircut)

Desde el 2008, todos hemos oído hablar de los recortes: recortes en sanidad, en educación, en prestaciones sociales, en investigación, en ayuda humanitaria … Este término en inglés es conocido como cut-back. También hemos oído reiteradamente la palabra tijeretazo, en inglés, haircut, que viene a referirse, de modo más coloquial (aunque también lo vemos en la prensa escrita) a la misma idea de restricciones en partidas presupuestarias. Si hablamos de quita de la deuda, entonces en inglés se puede decir debt haircut, aunque es más habitual ver debt cancellation o incluso debt removal.

Aquí vemos la expresión cut-back en su contexto en un informe de la UNESCO:
While humanitarian relief organizations stretch their efforts and their budgets to meet basic needs, education is hardly ever adequately addressed and is often the first one targeted for cut-backs during times of crisis.

Pese a que las organizaciones de ayuda humanitaria están incrementando sus esfuerzos y sus presupuestos para cubrir las necesidades básicas, la educación casi nunca se aborda de manera adecuada, y por lo general es la primera en sufrir recortes presupuestarios en tiempos de crisis.
Aquí vemos la expresión en un titular de un artículo de 2012 de la revista Forbes:
Spain Forced to Impose haircuts on savers, private investors as part of bailout deal. España obligada a imponer tijeretazos a ahorradores y a inversores privados como parte del plan de rescate.

Recortes y tijeretazos (Cut-backs and haircuts) Quita de la deuda: debt cancellations, debt removal or debt haircut.

Alto Riesgo (Subprime)

Subprime  es el término inglés que designa un “alto riesgo”, y remite a una clasificación de los prestatarios con un mal historial de crédito. Los préstamos de alto riesgo tienen más riesgo de impago, y como tal, también llevará a mayores tasas de interés. Aproximadamente el 25% de la originación de hipotecas está clasificado como de alto riesgo.
A veces, algunos prestatarios pueden ser clasificados como subprime o de alto riesgo a pesar de tener un buen historial de crédito. La razón es que los prestatarios han optado por no proporcionar la verificación de los ingresos o de los activos en el proceso de solicitud del préstamo.
Términos relacionados:
Subprime meltdown: Crisis subprime
Subprime loan: Crédito de alto riesgo
Subprime market: Mercado de hipotecas de alto riesgo
Subprime mortgage: hipoteca de alto riesgo
Lender: Prestamista Borrower:Prestatario Credit risk: Riesgo de crédito Tasa de interés: interest rate  Credit history: Historial crediticio  Loan application process: Proceso de solicitud del préstamo

 

Volatilidad de un valor (Volatility)

La volatilidad (volatility) de un valor describe cuánto cambia un valor a lo largo del tiempo y a qué velocidad, por ejemplo el precio de una materia prima (commodity), de una divisa (currency) o de una acción (share). Así, durante el mes de julio del año 2010, Gamesa y Sacyr, fueron los valores más volátiles del Ibex 35.

 

Daily Tip – Corralito

La palabra corralito vuelve a sonar hoy con fuerza tras las dificultades financieras en las que primero Chipre y después Grecia se han visto envueltos. Pero de hecho es un fenómeno muy antiguo que tiene su precedente en las eufemísticamente denominadas vacaciones bancarias (Bank holiday) durante la gran depresión que sufrió Estados Unidos.

Corralito, palabra en castellano ya recogida en el Diccionario académico, se suele denominar del mismo modo (corralito) en la prensa anglosajona*. Sin embargo ha aparecido traducida al inglés en algunos textos como ring-fencebank freeze o deposit freeze. Pero lo más habitual es encontrarla en textos en inglés escrita en la lengua de Cervantes.

VER MÁS CONCEPTOS FINANCIEROS

By Financial translator

Traducción Financiera

Daily tip: Recortes y tijeretazos (Cut-backs and haircuts)

Recortes y tijeretazos

Desde el 2008, todos hemos oído hablar de los recortes: recortes en sanidad, en educación, en prestaciones sociales, en investigación, en ayudas humanitarias … Este término en inglés es conocido como cut-back. También hemos oído reiteradamente la palabra tijeretazo, en inglés, haircut, que viene a referirse, de modo más coloquial (aunque también lo veamos en la prensa escrita) a la misma idea de restricciones en partidas presupuestarias. Si hablamos de quita de la deuda, entonces en inglés se puede decir debt haircut.

  • Aquí vemos la expresión cut-back en su contexto en un informe de la UNESCO que merece la pena leer entero:

While humanitarian relief organizations stretch their efforts and their budgets to meet basic needs, education is hardly ever adequately addressed and is often the first one targeted for cut-backs during times of crisis. Pese a que las organizaciones de ayuda humanitaria están incrementando sus esfuerzos y sus presupuestos para cubrir las necesidades básicas, la educación casi nunca se aborda de manera adecuada,y por lo general es la primera en sufrir recortes presupuestarios en tiempos de crisis.

  • Aquí vemos la expresión en un titular de un artículo de 2012 de la revista Forbes:

Spain Forced to Impose haircuts on savers, private investors as part of bailout deal. España obligada a imponer tijeretazos a ahorradores y a inversores privados como parte del plan de rescate.

Recortes Cut-backs
Tijeretazo Haircut

German Chancellor Angela Merkel rejected another debt haircut for Greece La canciller alemana Angela Merkel descarta otra quita de la deuda para Grecia.

Mejores documentales sobre finanzas

Documentales sobre economía y finanzas

¡Las finanzas! Una herramienta poderosa de doble filo: se pueden utilizar para financiar grandes proyectos en pro del bien común o para acometer tropelías de la más baja calaña. Mi recopilación personal de los mejores documentales sobre economía y finanzas pretende reflejar esta doble condición: desde las grandes debacles, a las estafas más burdas, pero viendo la luz al final del túnel con las finanzas éticas. Si tenéis sugerencias, las podéis apuntar en comentarios. Muchas gracias.

1. Los últimos días de Lehman Brothers

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Producción de la BBC con grandes interpretaciones. Este documental, casi en formato película, reproduce el fin de semana seguramente más dramático en la historia de Wall Street desde el crash del 29. Lehman Brothers, uno de los bancos de inversión con más tradición de Wall Street, se hundió en septiembre de 2008 .

Libro Relacionado (en inglés):

A Colossal Failure of Common Sense: The Incredible Inside Story of the Collapse of Lehman Brothers

2. Too big to fail

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Demasiado grande para quebrar. He aquí mi documental preferido.

La frase en inglés too big to fail (en español se podría traducir como “demasiado grande para caer” o para quebrar) se refiere a la situación de una entidad financiera cuya quiebra tendría repercusiones sistémicas catastróficas sobre la economía. Dirgido por Curtis Hanson e interpretada por James Woods, John Heard, William Hurt, entre otros fue nominada a 3 globos de oro.

La historia oculta de cómo Wall Street y Washington lucharon para salvar el sistema financiero global de la quiebra. Estuvimos mucho más cerca del desastre total de lo que se cree.

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3. Inside job

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El dedo en la llaga: documental que se pregunta directamente sobre los  responsables de la crisis económica mundial de 2008, Después de ver este documental no cabe duda de que en el fondo ha sido una crisis de valores (tanto en su acepción ética como financiera). Empresarios corruptos, políticos negligentes, un sistema que fomentaba la especulación y el engaño… La fiesta está servida.

4. The Corporation

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Las grandes corporaciones, antes un fenómeno anecdótico, han adquirido en el mundo actual un poder que en algunos casos supera al de los Estados. El documental indaga sobre los fundamentos y repercusiones de estos poderosos conglomerados.

5. Finanzas éticas (documental completo)

Documental completo. La economía social y solidaria se está dotando de sistemas financieros alternativos acordes con sus valores. Últimamente las entidades financieras de dicha economía están creciendo notablemente. Tríodos Bank, FIARE-Banca Ética o Coop57 son una opción alternativa a la banca convencional para aquellas personas y organizaciones que buscan un uso responsable de su dinero acorde con sus valores. Ni que decir tiene que los balances de estas entidades figuran entre los más saneados, ya que prefieren los valores sólidos y sostenibles en el tiempo antes que la especulación pura y dura.

Sección del Blog sobre Finanzas Éticas

6. Chasing Madoff

Documental sobre Madoff en Amazon

El documental desentraña el esquema Ponzi de Bernie Madoff, que estafó alrededor de $ 18 mil millones de los inversores. Simplemente, el mayor estafador de la historia.

Libros relacionados (en español)

7. Marc Dreier Unraveled

Si Madoff fue el mayor estafador de la historia, le sigue los pasos Marc Dreier. Un documental bien realizado, y en algunos puntos incluso conmovedor. Como decía el propio Dreier: piensas que no te pasarás nunca de la raya  , pero la raya se le presenta a poquísimas personas.

Pues bien, esta frase lo explica todo.

8. El poder del dinero


Anatomía del dinero. Un análisis de su historia y del impacto que ha tenido en la sociedad y en los seres humanos.

Libros relacionados (en español):

Qué hacemos con el poder de crear dinero

9. Deudocracia (documental completo)

“Debtocracy – Χρεοκρατία – Deudocracia” indaga sobre los orígenes de la crisis y de la deuda en Grecia, y  propone vías de solución alternativas a las oficiales.

Libros relacionados (en español):

10. La fabulosa historia del dolar

Historia de la divisa más famosa del mundo. ¿De dónde viene su nombre? ¿Cómo se constituyó? ¿Qué pasó con el banco central? ¿Hacia dónde va? George Washington eligió a Alexander Hamilton como su primer secretario del tesoro… La historia está servida.

Libros relacionados (en español):

La gran búsqueda: Una historia de la economía

 




 

By Financial Translator · Traducción financiera

Niño Becerra: ¿Números fríos o ideología de fondo?

He leído atentamente los libros que ha publicado Niño Becerra. En cuanto a El crash del 2010 sólo puedo decir que fue un libro revelador, contundente que leí de cabo a rabo el mismo día. Sin duda Becerra profetizó lo que más tarde se reveló como una cruel realidad: la actual crisis financiera, por ende económica, por ende social.

En cuanto al libro Más allá del Crash, me decepcionó sobremanera. Parecía escrito con prisas, como si primara aprovechar el momento de fama (por otro lado, justamente alcanzada) antes que redactar un ensayo riguroso que aportara algo de nuevo y valioso. No tardé en percatarme de que varios compañeros tuvieron la misma impresión.

La crítica que se le podría hacer a Niño Becerra es que presenta los acontecimientos que se van sucediendo en esta crisis como hechos consumados, como si no hubiera otra opción, porque se trata de “una crisis sistémica”, y por lo tanto la clase media cada vez será más pobre, las condiciones laborales irán a peor, sobrará población activa… Sin embargo todo ello puede esconder -por omisión- una doctrina de fondo. Curiosamente, este mensaje de que debemos claudicar porque “es lo que hay”, sólo interesa a las élites (que han visto incrementada considerablemente su fortuna durante la crisis), y no al restante 99% de la población.

Pero existen alternativas.  No son hechos consumados. La ideología subyacente es el factor que condicionará el futuro de Europa (especialmente de los países del sur como España) de ahora en adelante. De hecho, se podría enderezar la situación sin austeridad ni recortes; existen alternativas a la progresiva desigualdad y evasión fiscal de los más acaudalados; posibilidades de construir un sistema financiero para que sirva a la sociedad, y no al revés. Las posibilidades están ahí, pero sospecho que la cuestión de fondo es si hay o no hay voluntad política.

LIBROS SOBRE LA CRISIS FINANCIERA

El fin del trabajo Jeremy Rifkin                    José Antonio Madrigal

 

El crash del 2010. Toda la verdad sobre la crisisLas crisis financieras en la España contemporánea, 1850-2012

Hay vida después de la crisis: El economista observadorNUEVA HISTORIA DE LAS GRANDES CRISIS FINANCIERAS

Primaveras, terremotos y crisis (Endebate): El año que cambió el mundocrisis económica

España está en crisis. El mundo no: Todo lo que pueden y deben hacer emprendedores, directivos y pymes para abrirse al exteriorDiario del crash Niño Becerra

Alex Rovira                  Economía para andar por casa

Paul Krugman   Financial Crisis: The United States in the Early Twenty-First Century (Palgrave Macmillan Studies in Banking and Financial Institutions)

crises financières   Carmen M. Reinhart

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introducción a la microeconomía      Introducción a la macroeconomía

Crítica EconomixEuropesadilla : Alguien se ha comido a la clase media